En tant qu'actionnaire, vous participez au capital d'une entreprise et êtes donc curieux de savoir, en tant que copropriétaire, comment "vos" entreprises se portent. Si les entreprises dégagent un bénéfice de plus en plus grand année après année, le cours de Bourse suivra forcément.
En revanche, les entreprises déficitaires pendant plusieurs années courent à la faillite. En tant qu'actionnaire, vous êtes le dernier confronté à une faillite ou à une liquidation. Généralement, il ne reste plus grand-chose, comme les actionnaires du groupe hôtelier City Hotels l'ont constaté en 2006.
Où trouver les chiffres?
Toutes les sociétés qui s'échangent sur la Bourse de Bruxelles - hormis celles qui cotent sur le Marché libre - sont contraintes de publier au moins tous les six mois leur compte de résultats. Certaines se prêtent même à l'exercice une fois par trimestre. Les chiffres annuels et le bilan sont disponibles dans le rapport annuel, la source la plus détaillée pour qui souhaite prendre une décision d'investissement consciencieuse. Les rapports annuels doivent être disponibles au moins deux semaines avant l'assemblée générale. De nombreuses sociétés les mettent en ligne sur leur propre site ou via le service des rapports annuels de "L'Écho". Dans le cas contraire, ils sont d'office disponibles sur demande auprès de l'entreprise cotée.
La plupart des assemblées annuelles ont lieu en avril, mai ou juin. Ce n'est pas le cas, évidemment, des entreprises dont l'exercice ne correspond pas à l'année calendrier, comme la chaîne de supermarchés Colruyt.
Concepts de comptabilité belge
Depuis 2006, toutes les sociétés cotées sur l'Eurolist, le marché strictement réglementé de la Bourse d'Euronext, sont contraints de publier leurs chiffres selon les normes comptables internationales International Financial Accounting Standards (IFRS). Ceci n'empêche pas forcément les entreprises d'utiliser les concepts de comptabilité belges. Voici les principaux:
Chiffre d'affaires : le total des revenus
Résultat opérationnel : les revenus moins les frais
Résultat courant : le résultat opérationnel plus le résultat financier
Résultat net : le chiffre final tout au-dessous du compte de résultats
Cash-flow : le bénéfice et tous les frais non décaissés (essentiellement des amortissements)
Cash-flow libre : le cash-flow qu'une société conserve pour pouvoir l'investir. Il est important de savoir si une entreprise a suffisamment d'argent pour pouvoir croître à l'avenir.
Solvabilité : le rapport entre les fonds propres et les fonds de tiers dans une entreprise. Cela reflète une image de la force financière de l'entreprise à long terme.
Concepts anglophones
Depuis plusieurs années, les entreprises utilisent une série de termes anglo-saxons qui ne sont pas toujours clairs. Voici les plus courants:
EBIT : earnings before interest & taxes. Cela correspond au résultat opérationnel, le bénéfice sans le résultat financier et les impôts.
EBITA : earnings before interest, taxes & amortization. L'EBITA est le résultat opérationnel sans les amortissements sur goodwill. Le goodwill est la différence entre le prix qu'une société a payé pour racheter une autre société et la valeur comptable de l'entreprise reprise.
EBITDA : earnings before interest, taxes, depreciation & amortization. C'est le cash-flow opérationnel, le bénéfice sans les charges d'intérêt, les impôts et tous les amortissements. L'EBITDA est donc le cash-flow découlant des activités ordinaires de la société.
10:07 - 05/03/2007
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